Apakah Kemenangan Trump Merupakan Faktor Positif untuk USD? – Commerzbank

Periode singkat pelemahan dolar AS akhir minggu lalu berakhir tiba-tiba pada hari Jumat, ketika jajak pendapat baru tentang pemilihan presiden AS mengindikasikan kemungkinan kemenangan Donald Trump meningkat secara signifikan. Kemenangan Trump mungkin merupakan skenario utama bagi sebagian besar pelaku pasar saat ini, catat Ulrich Leuchtmann Kepala Riset Valuta Asing dan Komoditas di Commerzbank.

Pasar Mata Uang Mengabaikan Risiko The Fed Bergantung pada Trump

“Dolar kuat bukanlah penilaian nilai pada kebijakan AS saat ini atau di masa mendatang — bahkan pada kebijakan ekonomi AS. Meskipun demikian, tarif impor AS menyebabkan dolar AS diperdagangkan lebih kuat daripada jika tidak ada tarif. Tarif AS memberikan barang yang diproduksi di AS keuntungan dibandingkan barang dari seluruh dunia: yang pertama dapat dijual di AS tanpa biaya tambahan tarif. Namun karena nilai tukar USD sebagian besar bertanggung jawab atas harga relatif antara barang AS dan barang dari seluruh dunia, nilai tukar harus disesuaikan untuk mencerminkan keuntungan ini.”

“Trump telah berulang kali menjelaskan bahwa ia yakin dapat membuat keputusan kebijakan moneter yang lebih baik daripada para ahli di Dewan Gubernur dan FOMC. Kesombongan populis inilah yang membedakannya dari pesaingnya dalam pemilihan presiden dan, menurut saya, membuatnya menjadi ancaman yang lebih besar bagi independensi The Fed daripada presiden mana pun sebelumnya. Beberapa dari mereka kadang-kadang ingin memengaruhi The Fed, meskipun hanya untuk alasan taktis semata.

“Jika The Fed harus meminta izin Trump untuk menaikkan suku bunga, tekanan inflasi yang lebih tinggi di AS tidak akan lagi menjadi argumen yang positif bagi USD, tetapi justru negatif bagi USD. Dampak tarif pada nilai tukar USD akan terbalik. Pasar mata uang saat ini mengabaikan risiko ini.”