Tiongkok: Perekonomian Tetap Tangguh di Bulan April – UOB Group

Ekonomi Tiongkok tetap tangguh pada bulan April meskipun tarif timbal balik dan saling balas dendam AS mulai berlaku. Seperti halnya ekspor, perlambatan dalam produksi industri (PI) dapat teratasi karena frontloading terus berlanjut di pasar lain setelah AS menangguhkan tarif timbal baliknya dengan mereka, kata ekonom UOB Group, Ho Woei Chen.

PI tetap Kuat tetapi Penjualan Ritel dan Pasar Properti Melemah di Bulan April

"Ketidakpastian berdampak pada penjualan ritel dan investasi aset tetap perkotaan (FAI) yang ternyata lebih lemah dari yang diperkirakan di bulan April. Meskipun demikian, momentum m/m tetap positif untuk penjualan ritel dan FAI sementara tingkat pengangguran yang disurvei menurun. Pasar properti tetap menjadi perhatian utama bagi pembuat kebijakan karena indikator seperti harga rumah, investasi properti, dan penjualan properti residensial melemah di bulan April."

"Dengan mempertimbangkan dorongan jangka pendek dari gencatan senjata perdagangan AS-Tiongkok selama 90 hari, kami merevisi naik prakiraan pertumbuhan PDB Tiongkok untuk 2025 menjadi 4,6% dari 4,3%, dengan 2Q25 di 4,9% y/y (1Q25: 5,4%) dan 4,2% y/y di 2H25. Ketidakpastian dalam prospek Tiongkok tetap tinggi dan bergantung pada apakah ada kesepakatan perdagangan yang berkelanjutan antara AS dan Tiongkok serta tarif yang akhirnya diterapkan. Stimulus Tiongkok akan memberikan dukungan lebih lanjut untuk menstabilkan prospeknya."

"Kami menegaskan kembali prakiraan kami untuk pemangkasan suku bunga tambahan sebesar 0,1%-poin di 4Q25. Proyeksi kami untuk suku bunga reverse repo 7-hari, LPR 1 tahun, dan LPR 5 tahun masing-masing adalah 1,30%, 2,90%, dan 3,40% pada akhir 4Q25."