SMEI Tiongkok: Permintaan Melemah di Bulan Juni – Standard Chartered

Indeks SMEI utama turun lebih lanjut ke level terendah sembilan bulan di 50,1 pada bulan Juni seiring dengan menyusutnya pesanan baru. Sub-indeks kinerja UKM yang berorientasi ekspor jatuh di bawah level 50, mencerminkan dampak tarif. Kinerja UKM non-manufaktur tetap berada di wilayah kontraksi untuk bulan ketiga berturut-turut. UKM melaporkan perbaikan marginal dalam akses ke kredit bank, sementara biaya pembiayaan meningkat, lapor para ekonom Standard Chartered.

Dampak tarif mulai dirasakan

"Indeks Kepercayaan Usaha Kecil dan Menengah (SMEI; Bloomberg: SCCNSMEI <Indeks>) kami turun lebih lanjut sebesar 0,1 poin menjadi 50,1 pada bulan Juni, pembacaan terendah sejak paket stimulus diumumkan pada bulan September 2024 (Gambar 1). Meskipun demikian, perubahan pada semua indikator adalah marginal. Sub-indeks kinerja keseluruhan turun 0,2 poin menjadi 50, menunjukkan aktivitas yang terhenti. Hanya sub-indeks penjualan dan harga output yang tetap di atas 50, sementara sub-indeks pesanan baru kembali tergelincir ke wilayah kontraksi setelah gangguan Tahun Baru Imlek pada bulan Februari. Meskipun demikian, sub-indeks ekspektasi meningkat sedikit menjadi 50,2, terutama karena prospek penjualan dan pembiayaan yang lebih baik."

"Aktivitas manufaktur melambat pada bulan Juni akibat terhentinya pesanan baru dan menurunnya profitabilitas, meskipun penjualan tetap kuat. Kami memprakirakan PMI manufaktur resmi akan turun 0,2 poin menjadi 49,3 pada bulan Juni. Sub-indeks kinerja UKM non-manufaktur tetap di bawah 50 untuk bulan ketiga berturut-turut akibat aktivitas bisnis yang lesu di sektor real estate, keuangan, penjualan ritel dan grosir, serta layanan penyewaan dan komersial. Sementara itu, sub-indeks kinerja UKM yang berorientasi ekspor jatuh di bawah ambang 50, mencerminkan dampak tarif terhadap penjualan dan pesanan baru."

"Sub-indeks kredit tetap di 50 untuk bulan ketiga pada bulan Juni. Meskipun UKM melaporkan akses yang sedikit lebih mudah ke kredit bank dibandingkan bulan Mei, biaya pembiayaan meningkat secara moderat. Kondisi likuiditas tetap stabil. Ekspektasi apresiasi nilai tukar USD/CNY meningkat sedikit, sementara ekspektasi di antara sebagian besar responden tetap stabil."