Back
12 Dec 2014
Dampak Guncangan Asing, Dan Respon Kebijakan Moneter AS - Nomura
FXStreet - Tim Peneliti di Nomura mencatat bahwa pengaruh asing dalam bentuk pembelian aset oleh bank sentral berupaya menuju percepatan penyesuaian suku bunga dan meningkatkan pertumbuhan ekonomi AS dalam jangka pendek.
Kutipan penting
"Penurunan harga minyak adalah substansial dan akan mendorong pertumbuhan dalam waktu dekat. Hal ini juga akan memiliki pengaruh besar, tapi sementara, pada inflasi. Harga minyak terhadap pertumbuhan akan memiliki dampak yang lebih tahan lama pada lintasan kebijakan moneter AS."
"Ketidakseimbangan antara tabungan dan investasi membatasi prospek pertumbuhan di luar negeri. Ketidakseimbangan yang juga menempatkan tekanan pada suku bunga AS, terutama melalui premi berjangka. Pembelian signifikan aset oleh Bank of Japan, dan prospek seperti oleh ECB, mungkin menambah tekanan ini. Sehubungan dengan faktor-faktor lain yang dipertimbangkan di sini, efek ini penting."
"Perlu dicatat bahwa suku bunga AS jangka panjang terutama lebih rendah daripada di pertengahan tahun, terlepas dari fakta bahwa prospek ekonomi AS tentu tidak lebih buruk daripada saat itu dan kita enam bulan lebih dekat dengan awal penyesuaian tingkat suku bunga. Pekerjaan yang disajikan di sini menunjukkan bahwa pengaruh asing pada tingkat suku bunga AS mendorong pertumbuhan dalam jangka pendek dan berupaya untuk mempercepat penyesuaian tingkat suku bunga."
"Selama tahun depan atau lebih, faktor-faktor ini telah mengimbangi efek pada ekonomi riil, dan dampak dari harga minyak yang lebih rendah pada inflasi bersifat sementara. Itu berarti bahwa faktor asing tidak akan memiliki pengaruh besar pada lintasan kebijakan moneter selama tahun depan atau lebih."
"Namun pada cakrawala yang lebih panjang, efek dari apresiasi berkelanjutan dolar akan menjadi hambatan pada pertumbuhan. Hal ini mungkin memperlambat laju penyesuaian suku bunga jangka pendek daripada jangka menengah. Efek bersih dari faktor-faktor ini - terutama tekanan saat ini pada premi jangka panjang dan dampak pada jalur suku bunga jangka pendek terhadap jangka menengah - adalah untuk menurunkan suku bunga jangka panjang saat ini".
** Ruang Berita FXStreet, FXStreet **
Kutipan penting
"Penurunan harga minyak adalah substansial dan akan mendorong pertumbuhan dalam waktu dekat. Hal ini juga akan memiliki pengaruh besar, tapi sementara, pada inflasi. Harga minyak terhadap pertumbuhan akan memiliki dampak yang lebih tahan lama pada lintasan kebijakan moneter AS."
"Ketidakseimbangan antara tabungan dan investasi membatasi prospek pertumbuhan di luar negeri. Ketidakseimbangan yang juga menempatkan tekanan pada suku bunga AS, terutama melalui premi berjangka. Pembelian signifikan aset oleh Bank of Japan, dan prospek seperti oleh ECB, mungkin menambah tekanan ini. Sehubungan dengan faktor-faktor lain yang dipertimbangkan di sini, efek ini penting."
"Perlu dicatat bahwa suku bunga AS jangka panjang terutama lebih rendah daripada di pertengahan tahun, terlepas dari fakta bahwa prospek ekonomi AS tentu tidak lebih buruk daripada saat itu dan kita enam bulan lebih dekat dengan awal penyesuaian tingkat suku bunga. Pekerjaan yang disajikan di sini menunjukkan bahwa pengaruh asing pada tingkat suku bunga AS mendorong pertumbuhan dalam jangka pendek dan berupaya untuk mempercepat penyesuaian tingkat suku bunga."
"Selama tahun depan atau lebih, faktor-faktor ini telah mengimbangi efek pada ekonomi riil, dan dampak dari harga minyak yang lebih rendah pada inflasi bersifat sementara. Itu berarti bahwa faktor asing tidak akan memiliki pengaruh besar pada lintasan kebijakan moneter selama tahun depan atau lebih."
"Namun pada cakrawala yang lebih panjang, efek dari apresiasi berkelanjutan dolar akan menjadi hambatan pada pertumbuhan. Hal ini mungkin memperlambat laju penyesuaian suku bunga jangka pendek daripada jangka menengah. Efek bersih dari faktor-faktor ini - terutama tekanan saat ini pada premi jangka panjang dan dampak pada jalur suku bunga jangka pendek terhadap jangka menengah - adalah untuk menurunkan suku bunga jangka panjang saat ini".
** Ruang Berita FXStreet, FXStreet **