USD/CAD Bertahan Meskipun Tindakan Fed, Komoditas-FX Tertekan

• USD/CAD bertahan meskipun DXY, mata uang komoditas lebih rendah. 
•  WTI berakhir Jumat naik 4,5% pada $32,93 tetapi turun 7% di Asia dan pasar risk-off.
• Bank-bank sentral dan pemerintah menjadi pusat perhatian, sekarang menunggu pengumuman Kanada.  

USD/CAD telah mempertahankan tawaran beli meskipun ada pemotongan darurat kejutan dari The Fed dan dolar yang lebih lemah pada awal minggu ini. Pada saat penulisan, USD/CAD diperdagangkan +0,17% lebih tinggi setelah melakukan pergerakan di antara rendah 1,3728 dan tinggi 1,3888.

Kita sekarang sedang menunggu pengumuman dari Kanada mengenai tanggapan terhadap COVID-19, (dijadwalkan untuk hari ini nanti), meskipun, pada hari Jumat, Bank of Canada memangkas 50bps dalam gerakan antar-pertemuan, dengan membawa suku bunga acuan ke 0,75% (dari 1,75% 10 hari yang lalu). Kemudian, pada hari Minggu, dalam langkah darurat menjelang pembukaan Asia, FOMC hari ini mengumumkan serangkaian langkah komprehensif untuk mendukung ekonomi dan mempertahankan aliran kredit. Dana Fed dikurangi 100bp menjadi 0% -0,25%, The Fed memangkas suku bunga kredit utama pada jendela diskon 150bp menjadi 0,25% dan QE diumumkan. The Fed akan memperluas kepemilikannya pada sekuritas Treasury sedikitnya $500 miliar selama beberapa bulan mendatang dan kepemilikannya atas sekuritas yang didukung hipotek oleh setidaknya $200 miliar.

Juga, BoC, BoJ , ECB , SNB dan Fed akan mulai menawarkan dolar AS dengan jatuh tempo 84 hari dalam operasi likuiditas mingguan di masing-masing pusat dalam langkah-langkah yang dirancang untuk mengimbangi kemungkinan penghentian aliran kredit ke ekonomi.

"Pengembalian suku bunga ke nol dan setidaknya QE sebesar $700 Miliar dalam beberapa bulan mendatang akan membebani USD vs mata uang utama karena imbal hasil obligasi AS melintasi kurva mengarah ke nol, atau kemudian di bawahnya," analis di Westpac berpendapat.

"Prospek kuat dari langkah-langkah pelonggaran di tempat lain akan menjadi faktor penyeimbang untuk USD, meskipun hanya sebagian, karena The Fed memiliki ruang kebijakan lebih besar daripada yang lain. EM dan mata uang komoditas adalah cerita lain, USD kemungkinan terus mengungguli seiring pertumbuhan global yang perlahan terhendi dan di tengah volatilitas ekstrim pasar yang sedang berlangsung."

Komoditas

Dalam komoditas, sektor energi mengalami kerusakan paling besar belakangan ini, mengakhiri pekan dengan turun 19,5% karena harga minyak mentah jatuh, membebani loonie. Namun, WTI berakhir naik 4,5% pada hari Jumat karena pemerintah meluncurkan langkah-langkah stimulus untuk mengimbangi dampak ekonomi yang berkembang akibat COVID-19. Namun, penawaran itu berlangsung singkat di sesi risk-off Asia hari ini.

"Sementara harapan stimulus dan pemulihan pasar risiko pada hari itu membantu minyak mentah, situasi yang mendasarinya tetap berbahaya. Pembatasan perjalanan yang meningkat memberikan pukulan telak dan langsung terhadap permintaan, yang bisa sangat negatif pada y/y, sementara peningkatan pasokan dari Saudi, Rusia, dan UEA berada di tengah persaingan harga untuk masa yang akan datang. Kombinasi dari guncangan permintaan dan penawaran menunjukkan surplus besar dan kemungkinan terjadi membengkaknya persediaan."

Level USD/CAD