NBP Akan Menjadi Lebih Hawkish, Memicu Pergerakan Lebih Rendah Di EUR/PLN – Danske Bank

Menurut ekonom di Danske Bank, bank sentral Polandia akan mulai menaikkan suku bunga di Q1 22, meluncurkan siklus kenaikan bertahap singkat. Oleh karena itu, EUR/PLN akan melemah karena bank sentral menjadi lebih hawkish.

Pasar memperkirakan kenaikan 50 bp selama 12 bulan ke depan

“Pelonggaran kebijakan moneter (dan FX) yang kuat dari NBP telah berperan penting dalam membantu ekonomi Polandia mengatasi goncangan COVID-19. Menyusul penurunan suku bunga dan kenaikan inflasi, suku bunga kebijakan secara riil berada di wilayah negatif yang dalam dan pada level terendah dalam catatan, sejak seri data kami dimulai pada tahun 1998.”

 “Bank sentral telah mengambil langkah yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk mempertahankan PLN yang lemah melalui intervensi verbal dan aktual di pasar. Hal ini telah membuat PLN berada di wilayah undervalued yang signifikan, membantu meningkatkan ekspor dengan mengorbankan impor dan mendukung pemulihan yang menghasilkan surplus neraca berjalan yang besar dan berkelanjutan.” 

“Dengan melampaui inflasi inti dan inflasi utama, pasar keuangan telah menilai pengetatan kebijakan moneter yang signifikan. Lebih khusus lagi, bank sentral diperkirakan akan menaikkan suku bunga acuannya sebesar 50 bp selama tahun depan dengan harga 10 bp untuk bulan September.”

“Penetapan harga dari pengetatan moneter memicu pergerakan turun yang kuat dalam EUR/PLN sejak pergantian tahun ketika Gubernur Glapinsky dan anggota MPC pertama kali mengatakan bahwa PLN yang lemah diperlukan untuk mendukung pemulihan ekonomi Polandia. Anggota MPC Hawkish menyerukan kenaikan suku bunga pada bulan Juni.”