PBOC Diperkirakan Menurunkan MLF 10 bps Lagi Sebelum Akhir Oktober – Standard Chartered

Ekonom di Standard Chartered Global Research mencatat bahwa pertumbuhan Tiongkok melambat secara keseluruhan pada bulan Juli, di bawah ekspektasi pasar dengan selisih yang lebar.

Kami sekarang memperkirakan penurunan 10bps lainnya pada MLF

"Produksi industri hanya tumbuh 3,8% y/y di bulan Juli, dibandingkan dengan ekspektasi 4,3% y/y. Data frekuensi tinggi mengindikasikan aktivitas industri kemungkinan akan tetap lemah di Agustus karena sentimen konsumen yang memburuk dan wabah COVID baru. Hambatan yang timbul dari tindakan-tindakan pencegahan COVID pada sektor jasa dan ritel menjadi intensif, dengan pertumbuhan melambat ke masing-masing 0,6% y/y dan 2,7% y/y, di Juli, dari 1,3% y/y dan 3,1% di Juni. Pertumbuhan investasi aset tetap melambat ke 3,6% dari 5,8% y/y di Juni, dipimpin oleh pertumbuhan investasi manufaktur yang moderat dan penurunan yang lebih besar dalam investasi real estat. Pertumbuhan investasi infrastruktur naik ke 9,1% di Juli dari 8,2% y/y di Juni, berkat dukungan pemerintah yang kuat."

"Mengingat pertumbuhan yang lebih lemah dari perkiraan pada bulan Juli, kami menurunkan prakiraan kami pada pertumbuhan PDB tahunan kuartal ketiga, kuartal keempat, dan 2022 Tiongkok menjadi masing-masing 3,2% y/y, 4,8% y/y, dan 3,3%, dari 5,3%, 5,9%, dan 4,1% sebelumnya. Kami memperkirakan jalan menuju pemulihan ekonomi Tiongkok akan sulit karena pemerintah daerah kemungkinan akan berhati-hati dalam melonggarkan pembatasan bisnis menjelang Kongres Partai ke-20 karena kekhawatiran kebangkitan COVID."

"Mengingat penurunan suku bunga yang mengejutkan oleh People's Bank of China (PBoC) hari ini, kami sekarang memperkirakan penurunan 10bps lagi pada suku bunga medium-term lending facility (MLF) sebelum akhir Oktober, untuk mendukung pemulihan ekonomi di tengah berlanjutnya tantangan dari melemahnya pasar perumahan, memburuknya sentimen konsumen dan wabah COVID baru"